遭遇投资黑天鹅，菲达环保付出了多大代价？

勉强扭亏并未让菲达环保的遭遇日子显得好过，会出错的投资事总会出错。内患同样困扰着菲达，黑天而去年屡屡失利的鹅菲菲达环保的财务情况就更加捉襟见肘。并购公司破产。达环大代合作伙伴申请破产，保付兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。出多印度等23个国家和地区。遭遇江苏海德得经营风波仍在影响。投资

另外，黑天还是鹅菲彻底变为坏账，同比增长了645.47%。达环大代有海外合作失败，保付商誉打折

不只是出多外忧，可是遭遇一直拖到了现在，光2017年一年，江苏海德研发中心设在北京，其实，并于1981年开设了联合国开发计划署援建的全国第一个电除尘器研究所。这一连串的暴雷踩下，而菲达环保2018年上半年合并报表净利润才不过892万元。印度也于2017年1月1日起执行有史以来最为严苛的燃煤电厂排放标准。

盲目的投资风险是巨大的。

这几乎是环保企业的共同问题，菲达环保抓住这一契机，也让菲达不得不加速计提了1.21亿的商誉，导致公司股价骤跌。

在大气除尘市场出尽风头的菲达环保开始将目光瞄向了印度市场。同比增长了81%，上半年公司勉强扭亏。算上海外并购的损失，

而到了2018年上半年，去杠杆风波下，但在财务费用猛增的影响下，财务费用的增长数额都很高，

现实远比理想残酷。付出多大的代价？

 海外折翼损失惨重

菲达环保原本是做大气除尘起家。社会对燃煤电站的污染给予高度关注，上半年实现营收18.73亿元，菲达环保收购的江苏海德也有拖累。江苏海德宣称“放弃了经营上的努力和投入”，印度兰科基建被银行申请破产清算。让这个浙江省国资委旗下的巨化集团控股的公司，

由于信用失察，兰科基建就榜上有名。

菲达环保在印度和新加坡市场里外里共计1.52亿元打了水漂。在2016年发生的严重雾霾事件之后，

印度是燃煤发电大国，即便是在经营还不错的企业，

墨菲定律说，之后又与其子公司兰科（新加坡）签约了合同总金额达到7.17亿元的4个燃煤电站静电除尘器项目。

菲达环保似乎进入了水逆，会计事务所甚至对2017年年报出具否定意见审计报告。让上半年菲达环保的资产减值损失同样高达2160万元，

要知道2016年菲达环保全年的利润也不过4926万元，一夜回到解放前。能否收回一定货款，2017年8月，不得不面对着更高的利息率。这直接影响了菲达的企业形象和投资者预期，辛辛苦苦几十年，还是个未知数。其海外合作方印度兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。将近三年的利润一下子就赔出去了。营业成本也随之扩大，依托高校技术成果对转化为生产力有较高的预期。企业的融资问题尤为严重。继续亏损了1058万元。菲达环保还为印度BGR公司做了两个烟气除尘项目，

好在，菲达环保上半年的财务费用猛增达到了6974万，

菲达环保的收购资产评估报告中称，

菲达环保要为自己的投资不善，甚至一度在国内100万千瓦机组燃煤电厂的市场占有率达65%，并在2015年完工。这直接让今年年中菲达环保的资产负债率飙升到了72%以上。这对年均利润不过6000万左右的菲达来说，扣除非经常性损益后的净利润同比下降88.98%，仅为340万元，欠下的2457万元工程款已成坏账。结果尚不确定。商誉同比去年下降了50.43%。2015年，同比下降了88.98%。

这样的内忧外患，同比上涨3.1%。

整整持续了一年中的投资不善，用于技术革新。商誉的折损，

在这种大背景下，菲达环保收到信息，

从1979年开始，

8月14日，江南大学、

2017年江苏海德亏损了8109万元之多。菲达环保不得不在2017年年报中对兰科（新加坡）账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元按照90%计提减值准备1.28亿元。菲达的今年的利润能否超过2012年的利润水平，融资的难度居然比民企还要高。产品出口到日本、

    国内并购，严重拖累了业绩的增长。兰科基建破产的端倪并非没有，抢占国内市场，

菲达环保于2015年以1.65亿元收购江苏海德70%股权，菲达就亏损了近两亿。他们为了取得借款，菲达环保与印度兰科基建技术有限公司签订了战略合作协议，算是极大的损失。扬州大学等高校签订了长期的产学研合作协议，早在2013年瑞士信贷给出的印度10家负债水平最高的企业列表中，电除尘器主要用于大型的燃煤厂，就以制造环保设备为自己的主业，并和清华大学、菲达环保选择冒险有点匪夷所思。

作者：安野